La Reserva Federal recortó su tasa de interés clave el miércoles por segunda vez este año mientras busca apuntalar el crecimiento económico y la contratación incluso cuando la inflación se mantiene elevada.
"El aumento del empleo se ha desacelerado este año y la tasa de desempleo ha aumentado pero se mantuvo baja hasta agosto", dijo la Reserva Federal en un comunicado emitido el miércoles. "Los indicadores más recientes son consistentes con estos desarrollos". El gobierno no ha publicado datos de desempleo después de agosto debido al cierre. En cambio, la Reserva Federal está observando las cifras del sector privado.
La decisión del miércoles reduce la tasa clave de la Reserva Federal a alrededor del 3,9%, desde alrededor del 4,1%. El banco central había aumentado su tasa a aproximadamente el 5,3% en 2023 y 2024 para combatir el mayor aumento de inflación en cuatro décadas. Con el tiempo, las tasas más bajas podrían reducir los costos de endeudamiento para hipotecas, préstamos para automóviles y tarjetas de crédito, así como para préstamos comerciales.
La medida se produce en medio de un momento tenso para el banco central, con una contratación lenta y, sin embargo, una inflación estancada por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Para agravar sus desafíos, el banco central está navegando sin las señales económicas de las que normalmente depende del gobierno, incluidos los informes mensuales sobre empleo, inflación y gasto de los consumidores, que han sido suspendidos debido al cierre del gobierno. La Reserva Federal ha señalado que podría reducir su tasa clave nuevamente en diciembre, pero la sequía de datos aumenta la incertidumbre sobre sus próximos movimientos.
La Reserva Federal normalmente aumenta su tasa de corto plazo para combatir la inflación, mientras que reduce las tasas para alentar el endeudamiento y el gasto y apuntalar la contratación. En este momento sus dos objetivos están en conflicto, por lo que está reduciendo los costos de endeudamiento para apoyar el mercado laboral, mientras mantiene las tasas lo suficientemente altas como para evitar estimular la economía tanto que empeore la inflación.
El miércoles, la Reserva Federal también dijo que dejaría de reducir el tamaño de sus enormes tenencias de valores, que acumuló durante la pandemia y después de la Gran Recesión de 2008-2009. Con el tiempo, el cambio podría reducir ligeramente las tasas de interés a largo plazo en cosas como las hipotecas, pero no tendrá mucho impacto en los costos de endeudamiento de los consumidores.
La Reserva Federal compró casi 5 billones de dólares en títulos del Tesoro y bonos respaldados por hipotecas entre 2020 y 2022 para estabilizar los mercados financieros durante la pandemia y mantener bajas las tasas de interés a largo plazo. La compra de bonos elevó sus tenencias de valores a 9 billones de dólares.
Sin embargo, en los últimos tres años, la Reserva Federal ha reducido sus tenencias a alrededor de 6,6 billones de dólares. Para reducir sus tenencias, la Reserva Federal permite que los títulos venzan sin reemplazarlos, lo que reduce las reservas bancarias. Sin embargo, en los últimos meses las reducciones parecieron perturbar los mercados monetarios, amenazando con elevar las tasas de interés a corto plazo.
Dos de los 12 funcionarios que votan sobre las decisiones sobre las tasas de la Reserva Federal estuvieron en desacuerdo, pero en diferentes direcciones. El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, discrepó por segunda reunión consecutiva a favor de un recorte de medio punto. Miran fue designado por el presidente Donald Trump justo antes de la última reunión del banco central en septiembre.
Jeffrey Schmid, presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, votó en contra de la medida porque prefería que no se modificara la tasa de la Reserva Federal. Schmid ha expresado anteriormente su preocupación de que la inflación siga siendo demasiado alta.
Trump ha atacado repetidamente a Powell por no reducir los costos de endeudamiento más rápidamente. En Corea del Sur el miércoles por la mañana repitió sus críticas al presidente de la Reserva Federal.
"Saldrá de allí en un par de meses más", dijo Trump. El mandato de Powell termina en mayo. El lunes, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó que la administración está considerando cinco personas para reemplazar a Powell y que tomará una decisión a finales de este año.
Mientras tanto, el cierre del gobierno ha interrumpido los datos económicos. El informe de empleo de septiembre, cuya publicación estaba prevista para hace tres semanas, todavía está pospuesto. Las cifras de contratación de este mes, que se publicarán el 7 de noviembre, probablemente se retrasarán y podrían ser menos completas cuando finalmente se publiquen. Y la Casa Blanca dijo la semana pasada que es posible que el informe de inflación de octubre nunca se publique.
La sequía de datos aumenta los riesgos para la Reserva Federal porque se espera que siga recortando las tasas en un esfuerzo por apuntalar el crecimiento y la contratación. Sin embargo, si el aumento del empleo se recupera pronto, es posible que la Reserva Federal no detecte el cambio. Y si la contratación se recupera después del débil aumento del empleo durante el verano, es posible que no se justifiquen nuevos recortes de tasas.
Antes de que el cierre del gobierno interrumpiera el flujo de datos el 1 de octubre, los aumentos de contratación mensual se habían debilitado a un promedio de sólo 29.000 por mes durante los tres meses anteriores, según datos del Departamento de Trabajo. La tasa de desempleo subió hasta un todavía bajo 4,3% en agosto desde el 4,2% de julio.
Más recientemente, varias grandes corporaciones han anunciado despidos generalizados, incluidas UPS, Amazon y Target, lo que amenaza con aumentar la tasa de desempleo si continúa.
Mientras tanto, el informe de inflación de la semana pasada (publicado con más de una semana de retraso debido al cierre) mostró que la inflación sigue elevada pero no se está acelerando y tal vez no necesite tasas de interés más altas para controlarla.
El primer informe del gobierno sobre el crecimiento de la economía en el trimestre julio-septiembre estaba programado para ser publicado el jueves, pero se retrasará, al igual que el informe del viernes sobre el gasto del consumidor que también incluye la medida de inflación preferida de la Reserva Federal.
Los funcionarios de la Fed dicen que están monitoreando una serie de otros datos, incluidos algunos emitidos por el sector privado, y no se sienten perjudicados por la falta de informes gubernamentales.
Rugaber escribe para Associated Press.
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