Las economías nacionales se mueven cada vez más en sincronía y responden a los mismos auges y caídas como resultado de comunicaciones casi instantáneas y cadenas de suministro globales interdependientes. Se trata de un cambio brusco con respecto a la mayor parte del siglo XXI, cuando las economías se vieron afectadas principalmente por las crisis económicas de los países vecinos.
Eso es lo que encontramos en un artículo publicado en la revista Economic Letters, en el que calculamos medidas de correlación económica utilizando datos del producto interno bruto de 70 países durante los últimos 60 años. Junto con los colegas economistas Yoonseon Han y David Lindequist, descubrimos que la distancia física era, de hecho, menos importante de lo que había sido, especialmente teniendo en cuenta lo interconectados que estaban los países.
Específicamente, medimos hasta qué punto los países han alineado sus ciclos económicos: los intervalos tradicionales de crecimiento y disminución del desempeño económico. Por ejemplo, cuando se produce un shock positivo en la producción en Alemania, ¿en qué medida afecta el ingreso en Estados Unidos?
Estábamos interesados en saber si la relación entre distancia y correlación económica cambió con el tiempo.
Lo que encontramos es que entre 1960 y 1999 los ciclos económicos estuvieron fuertemente localizados. Es decir, es mucho más probable que la economía de un país se vea afectada por shocks en países cercanos que por shocks en países distantes. Por ejemplo, Estados Unidos se vio más afectado por las condiciones económicas de Canadá o México que por las del Reino Unido o Corea del Sur.
Este hallazgo no es sorprendente y encaja bien con una larga literatura económica que muestra que los países tienen más probabilidades de comerciar con países vecinos y que el volumen de comercio entre dos países es un predictor importante de cuán sincronizados están sus ciclos económicos.
Sin embargo, descubrimos que esta relación entre la distancia física y la correlación económica comenzó a desmoronarse después del año 2000. Específicamente, durante los últimos 20 años, no ha habido una relación estadísticamente significativa entre la distancia geográfica entre dos países y el grado en que los ingresos de los dos países se mueven juntos, lo que los economistas llaman su covarianza económica.
Por qué es importante
A finales de los años 1990 y principios de los años 2000, varios economistas, entre ellos Francis Cairncross y Thomas Friedman, popularizaron la idea de que las nuevas tecnologías como Internet y la contenedorización habían marcado el comienzo de una muerte a distancia, en la que nuestras nuevas vidas estarían cada vez más globalizadas. Imaginaron un futuro en el que estas nuevas tecnologías no solo afectarían la forma en que se fabricaban los productos (como las cadenas de suministro globales), sino también la forma en que trabajábamos y vivíamos.
Estas teorías fueron recibidas con cierto escepticismo por los investigadores comerciales de la época, y no todas las predicciones se hicieron realidad. Por ejemplo, la relación entre la distancia y los flujos comerciales ha demostrado ser obstinadamente persistente. Incluso hoy, los dos mayores socios comerciales de Estados Unidos siguen siendo Canadá y México. Y sólo hay que mirar los precios de la vivienda en los principales centros urbanos de Estados Unidos para ver que la ubicación física todavía es muy valorada por la mayoría de la gente.
Sin embargo, nuestra investigación sugiere que al menos algunas de las predicciones populares sobre la economía globalizada pueden hacerse realidad. Por ejemplo, la economía mundial parece haber hecho que los países sean cada vez más susceptibles a shocks globales en lugar de localizados.
Esto quedó devastadoramente claro para millones de personas durante la pandemia, cuando los cuellos de botella en las cadenas de suministro repercutieron en todo el mundo, lo que luego hizo que los precios se dispararan en todo el mundo. Como resultado, las discusiones sobre la política económica y comercial de Estados Unidos se han centrado cada vez más en la vulnerabilidad potencial a las crisis externas. De hecho, la nueva palabra de moda durante la administración Biden fue "resiliencia de la cadena de suministro".
Lo que aún no se sabe
Nuestro trabajo proporciona evidencia de que los ciclos económicos y las crisis económicas se han globalizado más en las últimas décadas. Muchos de los principales acontecimientos económicos del período 1960-2000 –como la crisis de ahorro y préstamo de los años 1980 o la crisis monetaria asiática de 1997– tuvieron efectos principalmente localizados. Pero más recientemente, los principales acontecimientos económicos de las últimas dos décadas –como la crisis financiera de 2008– han tenido implicaciones mucho más globales.
Lo que no sabemos es si este patrón continuará y dará como resultado una nueva era en la que la mayoría de las economías del mundo se moverán en conjunto. ¿O el nuevo giro hacia el nacionalismo económico conducirá a una reversión en la que las economías –y los shocks económicos– volverán a estar más localizados?
El Research Brief es una breve descripción de trabajos académicos interesantes.
.webp)
0 Comentarios