DespuĆ©s de meses de especulaciones, el presidente Donald Trump nominĆ³ a Kevin Warsh como prĆ³ximo presidente de la Reserva Federal el 30 de enero de 2026.
Si el Congreso lo confirma, Warsh heredarĆ” el liderazgo del banco central estadounidense en un momento delicado. Durante meses, el actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha sido criticado por la administraciĆ³n Trump por no atender el llamado del presidente a bajar las tasas de interĆ©s. La lucha ha puesto en duda la independencia del banco central y su papel en la gestiĆ³n de la economĆa.
El mandato de Powell como presidente finalizarĆ” a mediados de mayo, lo que dejarĆ” a su sucesor dirigiendo una economĆa que ha mejorado en algunos frentes pero que sigue siendo desigual e incierta.
Pero ¿quĆ© deberĆa esperar Estados Unidos del prĆ³ximo presidente de la Reserva Federal? AquĆ hay tres cosas a tener en cuenta sobre el candidato de Trump.
1. Es un rostro famoso...
Varsh aporta a este puesto una amplia experiencia en la creaciĆ³n de polĆtica monetaria.
Graduado de la Universidad de Stanford y de la Facultad de Derecho de Harvard, se desempeĆ±Ć³ como Asistente Especial del Presidente para PolĆtica EconĆ³mica y Secretario Ejecutivo del Consejo EconĆ³mico Nacional de la Casa Blanca durante la presidencia de George W. Bush antes de convertirse en uno de los miembros mĆ”s jĆ³venes de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal.
Varsh no es ajeno a las discusiones sobre el liderazgo de la Reserva Federal. Fue finalista para el puesto en 2017, cuando Trump nominĆ³ a Powell. Desde entonces, Trump ha dicho que cometiĆ³ un error al no elegir a Warsh en ese momento, aunque la disputa entre Trump y Powell puede haber influido en esa opiniĆ³n.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se encontrĆ³ cada vez mĆ”s fuera de sintonĆa con los deseos de Donald Trump. AP Photo/Pablo MartĆnez MonsivĆ”is
Las credenciales de Varsh son incuestionables. Como gobernador de la Junta de la Reserva Federal de 2006 a 2011, trabajĆ³ estrechamente con otras autoridades y con Wall Street durante la crisis financiera mundial de 2008. Desde que dejĆ³ la Reserva Federal, ha regresado a Stanford como miembro visitante de la Hoover Institution y profesor en la Budget Graduate School of Business Economics, asĆ como miembro de la Adjet Congress School of Business. Oficina.
TambiĆ©n tiene vĆnculos con la industria financiera. ComenzĆ³ su carrera en fusiones y adquisiciones en Morgan Stanley y, tras dejar la Reserva Federal, trabajĆ³ como socio en Duquesne Family Office, una firma de inversiĆ³n que gestiona el patrimonio personal del gestor de fondos de cobertura Stanley Druckenmiller y otros inversores.
En 2016, Trump incluyĆ³ a Warsh en un grupo asesor econĆ³mico reunido durante su transiciĆ³n. Los crĆticos de la nominaciĆ³n de Worcester seƱalan a su suegro, Ronald Lauder, un amigo de la universidad y donante del presidente, como evidencia de politizaciĆ³n.
2. ... con la evoluciĆ³n de las opiniones monetarias
La gran pregunta que se hace la gente es quĆ© significarĆa una Fed Varsh para la polĆtica monetaria, es decir, si es probable que actĆŗe con tasas estrictas o flexibles.
Cuando la economĆa crece rĆ”pidamente, como en 2021, la Reserva Federal endurece su polĆtica elevando las tasas de interĆ©s para evitar el tipo de crecimiento econĆ³mico que puede no ser sostenible en el largo plazo y podrĆa conducir a una burbuja. Sin embargo, durante las recesiones, como las de 2008 o 2020, la polĆtica econĆ³mica que puede frenar la economĆa es mĆ”s laxa. La Reserva Federal tiende a bajar las tasas en estas situaciones, lo que respalda el crecimiento.
Las opiniones de Worcester sobre la polĆtica monetaria han sido consideradas duras durante mucho tiempo, lo que significa que favorece una polĆtica mĆ”s estricta y tasas de interĆ©s generalmente mĆ”s altas para mantener la inflaciĆ³n bajo control, incluso a expensas de un crecimiento econĆ³mico mĆ”s lento. Durante su mandato anterior en la Reserva Federal, expresĆ³ preocupaciĆ³n por las herramientas monetarias expansivas como la flexibilizaciĆ³n cuantitativa, en la que el banco central compra bonos del Tesoro y otros valores para estimular la economĆa. Esto resultĆ³ en lo que Warsh llamĆ³ un balance de la Fed "inflado" que tenĆa casi 9 billones de dĆ³lares en deuda en su punto mĆ”ximo en 2022.
Sin embargo, en recientes comentarios pĆŗblicos previos a su nominaciĆ³n, estuvo cada vez mĆ”s parcialmente de acuerdo con la presiĆ³n de Trump para bajar las tasas de interĆ©s y discutiĆ³ el establecimiento de un nuevo acuerdo entre el Tesoro y la Reserva Federal, como en 1951, cuando se estableciĆ³ la independencia de la Reserva Federal de autoridades fiscales como el Departamento del Tesoro.
3. Su aprobaciĆ³n destaca la lucha por la independencia de la Reserva Federal.
Una pregunta central sobre esta nominaciĆ³n es si promueve la politizaciĆ³n de la Reserva Federal.
La independencia de la Reserva Federal de las presiones polĆticas cotidianas se ha considerado durante mucho tiempo una piedra angular de la polĆtica econĆ³mica estadounidense. Por lo tanto, las decisiones sobre tasas de interĆ©s, control de la inflaciĆ³n y estabilidad financiera estĆ”n aisladas de la polĆtica electoral. Una Reserva Federal verdaderamente independiente puede resistirse a tomar decisiones que supongan un golpe econĆ³mico a corto plazo (algo que a los titulares tiende a gustarles) pero que podrĆan generar problemas econĆ³micos a largo plazo en el futuro.
La Reserva Federal tiende a utilizar sus instrumentos de polĆtica monetaria con cuidado. Sin embargo, los polĆticos tienden a querer una polĆtica monetaria mĆ”s flexible para que la economĆa crezca rĆ”pidamente y obtener crĆ©dito por ello.
Y la nominaciĆ³n de Vors puede verse en el contexto de un impulso mĆ”s amplio por parte del poder ejecutivo para ejercer una mayor influencia sobre la polĆtica monetaria. Dadas las crĆticas pĆŗblicas de Trump a Powell y los llamados a su salida anticipada, es casi seguro que el presidente tenĆa la intenciĆ³n de nominar a alguien que bajarĆa las tasas de interĆ©s de acuerdo con las preferencias declaradas por la administraciĆ³n.
Los crĆticos de la nominaciĆ³n argumentaron que Warsh tiende a ser mĆ”s oportunista con sus opiniones polĆticas que Powell y otros economistas, que intentan ignorar las preferencias polĆticas.
Como tal, la nominaciĆ³n de Varsh abarca mĆ”s que una simple transiciĆ³n de liderazgo. Destaca las tensiones actuales entre las prioridades polĆticas y el manual econĆ³mico tradicional, entre las presiones de crecimiento a corto plazo y la estabilidad a largo plazo, y entre la independencia institucional y la rendiciĆ³n de cuentas democrĆ”tica.
El tiempo dirĆ” si demuestra ser tan agresivo o polĆticamente motivado como el presidente, en caso de ser confirmado.
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