El presupuesto federal de Canadá para 2025 y los siguientes en los próximos años pueden llegar a ser los más importantes desde el inicio de la Segunda Guerra Mundial.
La relación económica codependiente de larga data de Canadá con Estados Unidos terminó repentina e involuntariamente después de que el presidente estadounidense Donald Trump impusiera aranceles y amenazara con la anexión.
Estas acciones han obligado a Canadá a repensar su futuro económico y reducir su dependencia de Estados Unidos. Canadá ya no puede asumir que el 75 por ciento de sus exportaciones de mercancías se destinarán a Estados Unidos en sectores clave como la energía y la manufactura, que en conjunto representaron el 19 por ciento del PIB de Canadá en 2023.
Ningún otro país representa más del cinco por ciento de las exportaciones de Canadá, y alrededor del 45 por ciento de la inversión extranjera directa todavía se origina en Estados Unidos. Canadá está en guerra económica, con la seguridad nacional en riesgo y miles de empleos industriales en juego en el futuro inmediato.
La forma en que Ottawa responda a través de una estrategia económica integral alternativa, comenzando con el presupuesto federal de 2025, determinará si Canadá puede gestionar esta nueva realidad geopolítica y económica.
Lecciones de la historia
La historia de Canadá proporciona orientación sobre cómo afrontar una crisis de esta magnitud. Dado el aislacionismo al sur de la frontera, la única opción seria para Canadá es una política industrial nacional similar a la aplicada por Canadá (y Estados Unidos) durante la Segunda Guerra Mundial. Esa política transformó a Canadá en una economía industrializada avanzada y dinámica que ha pagado dividendos durante décadas.
En 1933, la tasa de desempleo en Canadá era del 30 por ciento, mientras que el 20 por ciento de la población pasó a depender de la asistencia social del gobierno para sobrevivir. La tasa de desempleo se mantuvo por encima del 12 por ciento hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial.
Entre 1939 y 1945, cuando Canadá reestructuró su economía para el esfuerzo bélico, el producto nacional bruto se duplicó con creces, la tasa de desempleo cayó al uno por ciento y los salarios aumentaron casi un 70 por ciento.
Retrato de William Lion Mackenzie King 1942 (Archivos Nacionales Holandeses)
Esta transformación fue iniciada por el gobierno de William Lyon Mackenzie King, que tomó el control de la economía mediante una política industrial dirigida y financiada con fondos públicos por el lado de la oferta. Los recursos y la mano de obra se canalizaron hacia la producción para el esfuerzo bélico y las necesidades básicas de la comunidad.
28 Se establecieron corporaciones de la Corona, se multiplicaron las fábricas, se duplicaron los impuestos corporativos y se gravaron los excedentes de ganancias, generando ingresos para estas inversiones.
La "Edad de Oro" de Canadá
Las décadas que siguieron a la Segunda Guerra Mundial, desde la década de 1940 hasta principios de la de 1970, a menudo se denominan la "Edad de Oro" de Canadá.
Fue una época de prosperidad sin precedentes para Canadá, caracterizada por un crecimiento económico rápido y constante, niveles de vida en aumento, mejores resultados de salud, movilidad basada en la educación y un período de ingresos más igualitarios en Canadá.
La extraordinaria relación deuda-ingreso que existía al final de la Segunda Guerra Mundial (109 por ciento) se ha reducido a una fracción (20 por ciento) a medida que el producto interno bruto de Canadá ha aumentado, impulsado por políticas gubernamentales progresistas del lado de la oferta.
Los programas públicos no se redujeron durante este período, sino que se ampliaron a medida que crecieron los gastos en salud, educación y bienestar social. La deuda volvió a aumentar a medida que el crecimiento económico se desaceleró después de que las tasas impositivas corporativas de Canadá se redujeran en más del 50 por ciento entre 1960 y 2020, mientras las prerrogativas corporativas reemplazaban la estrategia industrial.
La promesa de Carney
Apenas unas semanas después de las elecciones federales del 28 de abril, la recién nombrada ministra de Finanzas, Françoise-Philippe Champagne, señaló que la política industrial de la guerra sirve al menos como punto de referencia para el gobierno liberal.
"Cuando miro el año 2025, me recuerda a 1945, cuando CD Hove reinventó el Canadá industrial moderno. Es uno de esos momentos de la historia en los que realmente estamos reconstruyendo una nación", dijo.
El ministro de Finanzas, Francois-Philippe Champagne, en una conferencia de prensa antes del presupuesto federal en Ottawa, el 4 de noviembre de 2025. PRENSA CANADIENSE/Adrian Wild
Champagne se refería al Ministro de Industrias Bélicas de Canadá, CD Howe, quien implementó la Ley de Medidas de Guerra de 1939 y la Ley de Asignaciones de Guerra para industrializar rápidamente la economía canadiense. En palabras de Howe: "Si la industria privada no puede o no quiere hacer el trabajo, entonces el gobierno tiene que intervenir. La necesidad es demasiado grande para esperar".
Hoy en día, el actual sector privado con fines de lucro de Canadá está notoriamente rezagado en lo que respecta a investigación, desarrollo e inversión en comparación con sus pares del G20 y la OCDE. Las empresas canadienses poseen actualmente 727 mil millones de dólares en depósitos en efectivo, una situación que el Primer Ministro Mark Carney alguna vez llamó "dinero muerto".
El colapso del modelo canadiense de libre comercio y de profunda integración con Estados Unidos, impulsado por las corporaciones, presentó una ventana de oportunidad para influir en la política industrial estatal y nacional.
¿El presupuesto de Carney viene al rescate?
El presupuesto para 2025 incluye varios planes de inversión importantes, incluida una nueva agencia Build Canada Homes, investigación y desarrollo científicos, fabricación de tecnología limpia, infraestructura de tránsito y salud, y programas de transformación digital.
Sin embargo, el presupuesto de Canada Strong sigue siendo demasiado pequeño en alcance y demasiado dependiente de incentivos indirectos para la inversión del sector privado. Estas medidas pueden materializarse o no, dadas las amenazas arancelarias y las oportunidades de obtener ingresos al sur de la frontera.
Las afirmaciones presupuestarias de un impulso generacional en la inversión (la mayoría de las cuales fueron anunciadas antes del Día del Presupuesto) parecen ser más ópticas que algo significativo.
La única nueva medida impositiva corporativa significativa, la "superdeducción por productividad", está directamente vinculada al gasto de inversión en industrias específicas y es un modelo apoyado por muchos economistas progresistas.
Canadá necesita estar a la altura del momento
Vale la pena recordar que el gobierno de Mackenzie King aumentó los impuestos corporativos para financiar la inversión directa. Las tasas impositivas corporativas más altas pagadas durante la edad de oro se utilizaron para financiar inversiones específicas y la expansión de la economía del cuidado de Canadá, lo que a su vez contribuyó no sólo al bienestar de la población canadiense, sino también al crecimiento de la productividad en la economía.
En contraste, el presupuesto para 2025 prevé aumentos modestos en la inversión pública general, pero no está a la altura de los desafíos del momento, a pesar de la narrativa exagerada de una inversión generacional en el futuro de Canadá.
La mayor escala de inversión y la condicionalidad impuesta al sector privado convertirían a Canadá en un líder en energía verde, agricultura sostenible, transporte verde, biotecnología y una economía resiliente, digitalizada y altamente valorada. Canadá está ahora envuelto en una guerra económica a gran escala y necesita responder en consecuencia.
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